Archiwa tagu: pozyskanie kapitału

Czym jest leasing?

Opublikowany przez

Leasing jest umową cywilnoprawną, na podstawie której jedna ze stron umowy przekazuje drugiej stronie prawo do korzystania z określonej rzeczy na uzgodniony w umowie leasingu czas, w zamian za ustalone ratalne opłaty zwane ratami leasingowymi. Finansowanie przedsiębiorstwa za pomocą leasingu jest więc ciekawą alternatywą wobec kredytu. 

Instytucja leasingu regulowana jest przepisami Kodeksu Cywilnego. Znajdują się tam konkretnie wskazane przesłanki, których spełnienie skutkuje ważnością zawartej umowy leasingowej. 

Na co dzień przedsiębiorcy maja styczność z dwoma podstawowymi rodzajami leasingu: operacyjnym i finansowym. Ich rozróżnienie odbywa się na płaszczyźnie prawa podatkowego oraz ustawy o rachunkowości.

Leasing operacyjny

Leasing operacyjny zakłada przekazanie rzeczy użytkownikowi, w zamian za raty leasingowe. Inaczej mówiąc przedmiot leasingu zalicza się do składników majątkowych leasingodawcy, na nim też spoczywa obowiązek dokonywania podpisów amortyzacyjnych. Natomiast kosztem uzyskania przychodu leasingobiorcy są raty leasingowe, do których naliczany jest podatek VAT oraz opłata wstępna. Po zakończeniu okresu trwania umowy leasingobiorca ma prawo do wykupu użytkowanego przedmiotu.

Leasing finansowy

Leasing finansowy charakteryzuje się tym, iż przedmiot leasingu zostanie zaliczony do składników majątkowych leasingobiorcy. Mamy tu sytuacje odwrotną do leasingu operacyjnego, ponieważ to na leasingobiorcy będzie spoczywać obowiązek dokonywania odpisów amortyzacyjnych. Leasingobiorca do kosztów uzyskania przychodów może zaliczyć część odsetkową raty leasingowej, a podatek VAT musi uiścić w całości z góry przy pierwszej racie tuż po odbiorze przedmiotu.  Warto wspomnieć, że leasingobiorca staje się automatycznie właścicielem przedmiotu z chwilą uiszczenia ostatniej raty.

Podsumowanie

Decydującym czynnikiem przy wyborze formy leasingu z pewnością są koszty. Rolę dominująca na rynku pełni leasing operacyjny, który daje korzyści podatkowe w krótkim okresie czasu oraz pozwala na rozłożenie płatności podatku VAT. W niektórych przypadkach warto jednak zastanowić się nad leasingiem finansowym. Za przykład mogą posłużyć podmioty z branży medycznej, które nie są płatnikiem podatku VAT lub podmioty inwestujące w środki trwałej o dużej wartości, z uwagi na możliwość skorzystania z przyśpieszonej amortyzacji oraz większej elastyczności trwania umowy. 

Wejście na NewConnect – korzyści dla spółek

Opublikowany przez
Rynek NewConnect został uruchomiony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie w 2007 roku jako alternatywny system obrotu. Istotą tego rynku jest umożliwienie małym spółkom wprowadzenie swoich akcji do zorganizowanego obrotu w prostszy i tańszy sposób niż wprowadzenie ich do obrotu na rynku głównym GPW. Ponadto spółki notowane na NewConnect mają mniejsze wymagania w zakresie obowiązków informacyjnych niż spółki notowane na rynku głównym. 

Korzyści z notowań akcji na rynku zorganizowanym:
  • większe możliwości pozyskania kapitału akcyjnego,
  • rynkowa wycena spółki;
  • większa wiarygodność i transparentność spółki, a w związku z tym łatwiejsze pozyskanie kapitału z kredytów bankowych,
  • prestiż i promocja spółki.
Większe możliwości pozyskania kapitału akcyjnego można uzyskać poprzez kolejne emisje akcji wprowadzane do obrotu rynkowego – znajomość spółki przez inwestorów powinna pozytywnie wpłynąć na zainteresowanie przyszłymi emisjami. Wycena akcji spółki notowanej na giełdzie pozwala realnie stwierdzić jaka jest jej wartość – cena akcji odzwierciedla realną wycenę spółki. Podleganie obowiązkom informacyjnym zwiększa wiarygodność spółki. Dzięki temu łatwiej takiej spółce uzyskać kredyt bankowy i zaufanie inwestorów. Dodatkowo notowanie na giełdzie to prestiż dla spółki, a informacje o niej częściej pojawiają się w mediach.
 
Przewagi notowania akcji na NewConnect w porównaniu do rynku głównego GPW:
  • mniejszy zakres obowiązków informacyjnych,
  • łagodniejsze regulacje przy wprowadzaniu akcji do obrotu,
  • krótsza procedura wprowadzenia do obrotu,
  • konieczność udostępnienia zbadanego sprawozdania finansowego spółki tylko za ostatni rok obrotowy (w przypadku głównego rynku GPW z ostatnich 3 lat obrotowych),
  • niższe koszty pozyskania kapitału.
Łagodniejsze regulacje NewConnect w stosunku do rynku głównego GPW to brak konieczności sporządzania zatwierdzanego przez KNF prospektu emisyjnego lub memorandum informacyjnego, a także brak konieczności posiadania kapitalizacji lub kapitałów własnych na poziomie minimum 60 mln złotych (lub równowartości 15 mln euro).

W przypadku ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku NewConnect wymagane jest sporządzenie Dokumentu Informacyjnego, którego zakres jest znacznie prostszy niż zakres dokumentu niezbędnego przy wejściu na rynek główny. Wymagany minimalny kapitał własny emitenta wynosi tylko 500 tys. złotych. Dodatkowo, jeżeli spółka postanawia o przeniesieniu notowań akcji z rynku NewConnect na główny rynek GPW – kapitalizacja jej akcji może być niższa i wynosić 12 mln EUR zamiast 15 mln EUR.
 
Brak konieczności przygotowania prospektu emisyjnego, krótszy i prostszy proces wprowadzania na rynek NewConnect oraz niższe opłaty powodują, że całościowy koszt upublicznienia na NC jest niższy niż upublicznienie na rynku GPW.

Po 6 latach funkcjonowania rynku NewConnect notowanych jest ponad 430 spółek. Dla ponad 25 spółek notowanie na NewConnect było wstępem do przenosin na rynek regulowany.

Autor: Tomasz Styrcula


Droga do NewConnect

Opublikowany przez

NewConnect jest zorganizowanym rynkiem akcji, prowadzonym poza rynkiem regulowanym w formie Alternatywnego Systemu Obrotu przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie.  Rynek powstał w 2007 roku z myślą o finansowaniu nowo powstających lub młodych spółek akcyjnych, o stosunkowej niewielkiej kapitalizacji. Skupiając się przede wszystkim na spółkach z takich branży jak IT, media elektroniczne, biotechnologia, energia alternatywna, itp., opartych głównie na aktywach niematerialnych. W swoi założeniu NewConnect jest platformą, dzięki której przedsiębiorstwa posiadające innowacyjny i dynamiczny, ale zarazem wiarygodny i bezpieczny pomysł na biznes, mogą pozyskać środki na rozwój.

Spółki zainteresowane wejściem na rynek NewConnect w pierwszym kroku muszą dokonać wyceny wartości przedsiębiorstwa.  Po pierwsze jest to kluczowe narzędzie dla podjęcia decyzji inwestycyjnej dla inwestorów, którzy otrzymają ofertę. Po drugie wskazuje właścicielom spółki czy przeprowadzenie emisji akcji ma swoje ekonomiczne uzasadnienie. Kolejnym krokiem jest decyzja o wyborze trybu w którym przeprowadzona zostanie oferta. Dostępne są dwa warianty, oferta prywatna i publiczna.

Oferta prywatna (tzw. private placement) kierowana jest do maksymalnie 149 potencjalnych inwestorów, w tym zarówno tych indywidualnych jak i instytucjonalnych. W wielu przypadkach jest to często oferta poprzedzająca ofertę publiczną, mająca na celu zbudowanie wizerunku, potencjału oraz dostosowanie spółki do wymogów związanych z przeprowadzeniem IPO. Angażowanie środków pieniężnych w początkowej fazie rozwoju biznesu powoduje to, że inwestycja w akcje porównywalna jest do inwestycji typu private equity. Inwestorzy narażani są na znaczne ryzyko oraz muszą liczyć się z długookresowym zamrożeniem środków. Z racji ograniczonej liczby odbiorców środki pozyskane poprzez formułę oferty prywatnej są niższe niż z oferty publicznej. Chodź nie ma zasady ani żadnych ograniczeń, spółka standardowo może liczyć na pozyskanie kapitału w granicach od jednego do kilku milionów złotych. Zaletą oferty prywatnej jest niewątpliwie jej prostota. W tym przypadku wprowadzenie do obrotu uwarunkowane jest od sporządzenia Dokumentu Informacyjnego zatwierdzonego przez Autoryzowanego Doradcę.

NewConnect dopuszcza również emisje akcji w trybie emisji publicznej, skierowanej do więcej niż 149 osób lub nieoznaczonego adresata. Emisja publiczna przeprowadzona jest przeważnie przez spółki o ugruntowanej pozycji mogącej pochwalić się dobrymi wynikami. Spółka, która zdecyduje się na ofertę publiczną podlega takim samym procedurom dopuszczającym, jakie obowiązują na rynku regulowanym. Spółka musi sporządzić prospekt emisyjny lub memorandum zatwierdzone przez Komisję Nadzoru Finansowego. 

Po przeprowadzeniu oferty akcji i pozyskaniu środków przez Emitenta rozpoczyna się proces wprowadzenia papierów wartościowych do obrotu w Alternatywnym Systemie Obrotu na NewConnect.  Przebieg formalnego procesu opisany jest w regulaminie ASO, nałożonym przez Organizatora Obrotu. Jednocześnie akcje wprowadzane do obrotu podlegają procesowi dematerializacji za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych.

Rynek NewConnect charakteryzuje się bardziej liberalnym podejściem w zakresie wprowadzanych papierów wartościowych do obrotu. Uruchomienie rynku sprawiło, że dla wielu spółek niespełniających wymogów rynku regulowanego możliwy stał się debiut na rynku publicznym.Podejmując decyzję o takiej ścieżce pozyskania kapitału warto rozważyć wsparcie profesjonalnego doradcy jakim jest Best Capital http://bestcapital.pl/dla-firm/newconnect/ 

Autor: Tomasz Styrcula


Pierwsze kroki na NewConnect

Opublikowany przez
Odpowiedz
NewConnect to rynek zorganizowany, prowadzony przez Giełdę Papierów Wartościowych w formie alternatywnego systemu obrotu. NewConnect został stworzony  z myślą o małych, innowacyjnych spółkach ukierunkowanych na biznes wysoko rozwinięty technologicznie, a jednocześnie nie posiadających środków na jego realizację. Spółki bez zdolności kredytowej i możliwości pozyskania kapitału na sfinansowanie swoich przedsięwzięć ze względu na krótką historię dzięki NewConnect mają szansę pozyskania niezbędnych środków. Z perspektywy firm emisja akcji na NewConnect to bardzo korzystna możliwość uzyskania wsparcia finansowego, zwłaszcza, że wymogi formalne i obowiązki informacyjne są bardziej liberalne w stosunku do rynku głównego, dzięki czemu pozyskanie kapitału jest tańsze.

Inwestorzy planujący zakup akcji na NewConnect powinni zdawać sobie sprawę, że rynek ten daje możliwość do osiągnięcia ponadprzeciętnych zysków, jednak profile działalności spółek, niższe wymogi wejścia oraz mniejsza ilość obowiązków informacyjnych wiążą się z wyższym niż na rynku głównym ryzykiem inwestycyjnym.

Poprzez zakup akcji firmy inwestor staje się jej współwłaścicielem, dzięki czemu zyskuje prawa np. do udziału w walnych zgromadzeniach akcjonariuszy spółki, jednak dopóki nie jest znaczącym akcjonariuszem w spółce de facto nie ma znaczącego wpływu na jej działalność. Akcje uprawniają także do otrzymania dywidendy, która przysługuje każdemu akcjonariuszowi w określonej wysokości na jedną akcję. Dywidenda jest wypłacana z części osiągniętego przez emitenta zysku, jednak nie wszystkie spółki mają jednakową politykę w zakresie wypłaty dywidendy. Większość spółek tę część zysku przeznacza na dalsze inwestycje i rozwój spółki, którego następstwem także jest korzyść dla akcjonariuszy – wzrost wartości akcji przedsiębiorstwa.

Pierwszym krokiem koniecznym do rozpoczęcia inwestycji na NewConnect jest (podobnie jak w przypadku głównego parkietu) założenie rachunku maklerskiego. Przed wyborem rachunku maklerskiego przede wszystkim powinniśmy porównać kilka różnych ofert, w szczególności zwracając uwagę na koszty rachunku. Opłaty i prowizje związane z rachunkiem maklerskim mają różne formy, najczęściej spotykane to:
  • koszty założenia rachunku – najczęściej założenie jest bezpłatne, jednak zdarzają się firmy wymagające dokonania pierwszej wpłaty;
  • prowizja od transakcji – to najistotniejsze kryterium, prowizję płacimy za każdym razem, a jej wysokość w zależności od biur maklerskich waha się w granicach ok. 0,19% do 0,40%. Warto pamiętać, że wybór rachunku z najniższą prowizją od transakcji może oznaczać, że biuro pobiera wyższe opłaty w innej formie – należy dokładnie przyjrzeć się zapisom umowy;
  • koszty prowadzenia rachunku – najczęściej prowadzenie jest bezpłatne, czasem pobierana jest roczna opłata za prowadzenie; podobnie w tym przypadku warto zorientować się czy darmowe prowadzenie rachunku wiąże się z dodatkowymi warunkami – np. od wysokości obrotów na rachunku;
  • koszty przelewu środków z rachunku maklerskiego na rachunek bankowy – bardzo często taka opłata jest wysoka, dlatego dobrym rozwiązaniem jest założenie rachunku maklerskiego w banku, w którym mamy konto bankowe – wtedy najczęściej przelewy są darmowe.
Po założeniu rachunku maklerskiego zasadniczo potrzebujemy jeszcze tylko dostępu do internetu lub telefonu oraz pewnej sumy pieniędzy do inwestycji aby zacząć składać zlecenia. Wcześniej warto jednak dokonać świadomego wyboru spółki, w którą zamierzamy zainwestować. Świadomy wybór wiąże się z przeprowadzeniem dokładnej analizy, zapoznaniem się z dokumentem informacyjnym spółki zawierającym m.in.: sprawozdanie finansowe, model biznesowy, informacje o rynku na którym działa, historię oraz perspektywy rozwoju spółki. Analiza opłacalności inwestycji poza zbadaniem samej spółki powinna także uwzględnić aktualne czynniki makroekonomiczne rynku. Warto prześledzić notowania spółek w ostatnich okresach (kwartałach, roku) oraz dokonać wyboru spółek, których akcje w danej chwili są tanie. Tanie nie oznacza, że ich cena jednostkowa wynosi 5zł czy 250 zł, ale kurs powinien być niższy w porównaniu do maksimum w danym roku.
 
Kiedy już zdecydujemy, że chcemy zainwestować w daną spółkę, nie pozostaje nam nic innego jak złożyć zlecenie kupna przez telefon lub internet, które broker zrealizuje. Do dyspozycji mamy różne rodzaje zleceń, które ułatwiają osiągnięcie oczekiwanego rezultatu i dokonania zakupu po oczekiwanej przez nas cenie. Temat rodzajów zleceń maklerskich zostanie poruszony w osobnym artykule. Każde zlecenie kupna (lub późniejszej sprzedaży) w alternatywnym systemie obrotu musi zawierać:
  • nazwę lub kod instrumentu, którego dotyczy;
  • rodzaj oferty (kupno/sprzedaż);
  • liczbę instrumentów finansowych mających być przedmiotem transakcji;
  • limit ceny lub polecenie wykonania zlecenia bez limitu ceny;
  • oznaczenie terminu ważności zlecenia;
  • nazwę lub kod wystawcy zlecenia;
  • datę wystawienia zlecenia;
  • numer własny zlecenia.
Należy także pamiętać, że w momencie kiedy składamy zlecenie na naszym rachunku maklerskim musi znajdować się tyle środków, aby wystarczyło na dokonanie transakcji oraz pokrycie prowizji biura maklerskiego – w przeciwnym razie nasze zlecenie zostanie odrzucone. Kiedy w systemie znajdzie się odpowiednie zlecenie sprzedaży zgodne z naszym zleceniem kupna możemy cieszyć się z zakupu naszych pierwszych akcji.

Autor: Tomasz Styrcula